Agenda semanal: Nuestra única preocupación es el proteccionismo
El Departamento de Análisis de Bankinter señala en su 'Estrategia de inversión semanal' que “el viernes empezó a imponerse la sangre fría” en los mercados y “las bolsas rebotaron con cierta energía y las primas de riesgo periféricas empezaron a estrecharse”. Una senda que podrían continuar siempre que, según los expertos:
- Se consolide un gobierno provisional en Italia, eludiéndose unas nuevas elecciones que serían, en la práctica, un referéndum sobre el euro
- Se cumpla el Presupuesto 2018 en España
Los analistas de Bankinter avisan de que las bolsas subirán menos de lo esperado por dos razones:
- La gestión económica de los nuevos gobiernos italiano y español probablemente desacelerará la creación de empleo y eso reducirá las perspectivas de crecimiento (PIB) en el medio plazo.
- El Gobierno de EE. UU. hace efectivas ciertas medidas proteccionistas incluso contras sus socios estratégicos (Canadá, Europa…) y eso también deteriorará las perspectivas globales de PIB y empleo.
Además, insisten en que “el proteccionismo sigue siendo el principal factor de riesgo” y avanzan que “el ruido proteccionista irá en aumento” ante las elecciones intermedias o mid-term elections “que forzarán a Trump a ser más agresivo”.
“Mantener posiciones y no esperar demasiado a corto plazo” es el “mantra” de los analistas de Bankinter. Los expertos explican que “la política tiene cada vez menos influencia en la economía, aunque ahora no lo parezca”. Su única “preocupación grave” es el proteccionismo y por eso “las bolsas irán muy despacio”.
Ante este panorama, “insistimos en elevar la perspectiva (y reducir nuestras expectativas de rentabilidad) y ser pacientes y persistentes con la exposición a bolsas si queremos lograr resultados o de lo contrario perseguiremos al mercado en subidas y bajadas sin beneficiarnos de los cambios de contexto”.
Descárgate el informe completo del Departamento de Análisis de Bankinter
Posicionamiento inversor semanal
Análisis: estrategia de inversión | ||||||
EXPOSICIÓN Y POSICIONAMIENTO ESTRATÉGICO RECOMENDADO | 04/06/2018 | |||||
POSICIONAMIENTO RECOMENDADO * | ||||||
Vender / Infraponderar | Neutral | Sobreponderar / Comprar | ||||
Área geográfica | ||||||
Reino Unido, China y Rusia | Japón | UEM y EE.UU. España: comprar selectivamente. Clientes agresivos: India, México y Brasil | ||||
Tipo de activo | ||||||
Depósitos e inmuebles Reino Unido y bonos soberanos core | Inmuebles (activos UEM), bonos hight yield, bonos soberanos periféricos, bonos corporativos, oro. | Bolsas (selectivamente), inmuebles (activos España), fondos de retorno absoluto y petróleo. | ||||
Sector | ||||||
Aerolíneas, retailers/distribución y media | Consumo (alimentación y bebidas), autos, biotecnología, concesiones, químicas, utilities, oro, consumo cíclico, telecomunicaciones y farma. | Financieras, hoteles, inmobiliario, construcción, industriales, tecnología y petroleras. |
* Cambios indicados en color amarillo
Descárgate el informe completo del Departamento de Análisis de Bankinter
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